Resumen de Mercados
Tasas de Interés – Mercado de Deuda:
Concluyó el penúltimo mes de 2024, el cual estuvo acompañado de noticias con gran relevancia y que pudimos ver reflejadas en los movimientos de los mercados financieros. A nivel internacional se dio a conocer la victoria de Donald Trump como el nuevo candidato electo a la presidencia de Estados Unidos. Pese a que su victoria no fue una sorpresa, el control completo del Congreso federal por parte de los republicanos, si lo fue.
Por su parte la Reserva Federal de Estados Unidos recortó la tasa de referencia en 25 bps para ubicarse en el rango de 4.75%-4.50%. En sus últimos comunicados la Fed ha dejado un mensaje mixto, ya que el proceso desinflacionario en la nación estadounidense parece haberse “enfriado”, aunque el empleo continúa mostrándose resiliente.
De acuerdo con diversas encuestas de Bloomberg, se espera que podamos ver un último recorte en la tasa de referencia por parte de la Fed en la reunión del 18 de diciembre.
De manera local una de las noticias más relevante en el mes fue la entrega del paquete económico 2025. Pese a que la señal enviada a los mercados financieros en el paquete económico fue buena, se encontraron estimaciones fuera de las expectativas del mercado.
En el mercado de deuda pudimos observar momentos de volatilidad principalmente en la parte corta y media de la curva, con movimientos en promedio de -25bps.
En línea con el movimiento de la Fed, Banco de México recortó por decisión unánime su tasa objetivo en 25 bps para ubicarse en 10.25%. Se estima que veamos un recorte adicional en su última reunión de 2024.
El bono de referencia de 10 años tuvo un movimiento de -17bps, cerrando el mes en 9.90%.
Bolsa de Valores—Mercado de Capitales:
En el mes de noviembre el IPC tuvo un retroceso de -1.67% y acumuló en el año un ajuste de -13.20%. Gran parte de la volatilidad observada durante el mes pasado deriva de los resultados electorales de Estados Unidos, en donde Donald Trump gano las elecciones con gran ventaja frente a Kamala Harris. El segundo mandato de Trump comenzará en enero de 2025 y los temores de que pueda presionar a México en temas comerciales para buscar frenar la migración y el tráfico de fentanilo, están generando incertidumbre tanto en el mercado de capitales como en el mercado de deuda y de divisas.
Contrario al comportamiento del índice accionario local, los índices accionarios estadounidenses mostraron una reacción sumamente positiva ante el triunfo de Trump, subiendo el SPX 5.73%, Nasdaq con un rendimiento de 6.2% y el Dow Jones con un alza de 7.5%, este último con un mejor performance debido al peso en el sector industrial que presenta dicho índice.
Tipo de Cambio – Mercado Cambiario:
Durante noviembre el tipo de cambio mostró una tendencia volátil influenciada por factores tanto internos como externos. La depreciación del peso mexicano estuvo relacionada con la incertidumbre sobre las políticas monetarias en Estados Unidos, donde la Reserva Federal indicó la posibilidad de mantener tasas altas por más tiempo, fortaleciendo al dólar. Este comportamiento se acentuó con el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, que atrajeron flujos de capital hacia el dólar.
En México, la preocupación por la actividad económica local y la evolución de la inflación también afectaron al peso. Aunque el Banco de México mantuvo su postura monetaria restrictiva, las señales de desaceleración económica limitaron el atractivo del peso como inversión. Al cierre del mes, el tipo de cambio se movió en un rango entre 20.15 y 20.25 pesos por dólar, alcanzando niveles máximos que no se veían desde inicios de 2023.
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